苹果公司CEO库克行将卸任，外界对其任期的争议也随之浮出水面。

月旦者聚焦于在AI限制的彰下降后，质疑其延误时机。但另一种声息正在华尔街赢得更多共识：库克粗莽从未盘算推算参与“内卷式”AI竞赛，选拔守住iPhone这一最关节的价值节点，并用现款为过去保留选拔权。

现在AI大模子身手近乎均势，AI最终可能成为一个高度散播的行业，参与者难以赢得逾额利润。

苹果本年的iPhone出货量达到创记载的2.47亿部，占据众人智妙手机阛阓43%的收入份额。同期，公司账面上积存了1450亿好意思元现款及有价证券，这一上风在AI竞争花式豁达之前，很可能是最有价值的筹码。

卡口之争：iPhone关节的价值节点

库克战术的底层逻辑，是对\"价值链卡口\"的深化把合手。

在大大宗价值链中，截止关节节点的公司时常能赢得丰重利润。如台积电以约60%的毛利率出产众人约90%的顶尖芯片，苹果与均是其付费客户。

智妙手机恰是当代经济中最具价值的卡口。2025年第三季度，苹果以870好意思元的平均售价拿下众人智妙手机阛阓43%的营收份额，而行业平均售价仅为351好意思元。

这一上风相似延迟至其他家具线——科技媒体Engadget在评测新款MacBook Neo时示意，该家具\"令通盘600好意思元以下的Windows PC小巫见大巫\"。品牌调研机构Interbrand已接洽13年将苹果评为众人最具价值品牌。

微软的老师：迫切性不等于可主导性

前微软CEO Steve Ballmer 17年前的有接洽，是调治库克克制逻辑的关节参照。

2009年，Ballmer以\"搜索太迫切，不行拱手相让\"为由推出Bing，滚球并以微软的资金实力寻求追逐。成果，Bing在上线头两年多便累计蚀本55亿好意思元。15年后，Bing在众人搜索阛阓的份额仅约5%，而谷歌仍是占据约90%。

Ballmer的代价不啻于账面蚀本。这场追逐战还令微软在迁徙开导和平板电脑这些最终重塑行业花式的战场上严重失焦。

搜索对通盘行业而言是迫切的，但对微软而言，它是一个永恒无法主导的阵脚——付出的是财富，失去的是更淡雅的战术专注力。

近乎均势：AI粗莽是无东说念主能主导的战场

时刻施行为库克的算盘提供了相沿。据Epoch AI的身手指数，灵通权重前沿模子落伍于闭源模子的平均差距约为三个月，且这一差距偶而会富余澌灭。

在Chatbot Arena名次榜尖端，Anthropic、马斯克旗下xAI、Alphabet旗下谷歌与OpenAI四家好意思国实验室的得分收支不外数个百分点。

在近乎均势的花式下，AI可能最终成为一个对通盘行业有价值、但对单一玩家而言难以构建主导地位的限制——高度散播，难以继续盈利。

1450亿好意思元：一张可无邪运用的战术期权

库克的克制并非无所动作，而是在信守既有上风的同期，积存了1450亿好意思元的现款及有价证券。

这笔资金自己即是战术期权：若AI果然爆发，苹果具备直给与购一家前沿实验室的财求实力；若AI高潮消退为泡沫，莫得任何公司比苹果更有条款在泡沫冲破后占据故意位置。

苹果展示了这种\"低老本\"策略的可行旅途——每年向谷歌支付约10亿好意思元，以赢得Gemini的系统集成；而谷歌向苹果支付的金额是这一数字的约20倍，以交流在iPhone上的默许搜索引擎地位。

两家公司支付意愿的悬殊差距，是一个显着无误的信号：在两边的判断中，现在iPhone的勾通价值远超AI模子。

• AI
• 苹果
• 被指
• 滚球app官网
• 落伍