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周一，此前大呼大进的贵金属和好意思股均回调。由于交游员在年底前减少了对科技巨头的押注，特斯拉、英伟达和Meta等大型科技股股价均着落。特斯拉跌3.27%、领跌科技七巨头，与韩国L&F供货合同缩水99%。

好意思债赢得暖和买盘，10年期好意思债收益率回落1.75基点至4.11%。好意思元横盘轰动，离岸东谈主民币先贬后升，重回7.0下方。

加密货币也在12小时内阅历了大涨大跌。比特币再度演出冲高回落，片时站上9万好意思元后赶紧跌回8.7万好意思元下方。以太坊同样倒V回转，较日高一度下挫近5%。

白银周一在冲突80好意思元后遭逢“踩踏式”回撤，单日暴跌逾8%，一度跌破71好意思元；现货黄金重挫约4.5%，创10月下旬以来最大单日跌幅，贴近4300好意思元。WTI原油涨1.6%。

亚洲时段，A股沪指冲高回落录得9连阳，交易航天、东谈主形机器东谈主爆发，国投白银LOF日内巨震，沪银涨幅回落至5.7%，港股转跌。

央行副行长陆磊：新一代数字东谈主民币计量框架、管束体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日慎重启动实行。

白银跳水，狐疑四起，传说称某系统重要性银行因白银期货空头爆仓，有揣测以为涉事方为欧洲大行。

特朗普：正斟酌以“严重溺职”为由告状鲍威尔，1月或公布下任好意思联储主席东谈主选。

俄罗斯称乌91架无东谈主机伏击普京官邸，泽连斯基否定，特朗普“很不满”。

好意思军初度伏击委内瑞拉陆地目的？特朗普称好意思军破坏一“大型设施”。

特朗普会晤内塔尼亚胡，就伊朗核问题再次发出恐吓。

华尔街一致预期2026好意思股不绝涨，无东谈主看空，资深策略师对共鸣感到担忧。

“大模子第一股”智谱：香港IPO订价116.2港元，拟刊行逾3700万股。

报谈：Meta数十亿好意思元收购Manus，肖弘将出任Meta副总裁。

“我可能早了，但没错！”大空头Burry再次逆市而为，作念空AI双雄英伟达和Palantir。

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泰西股市：标普500跌幅0.35%，报6905.74点。谈指跌幅0.51%，报48461.93点。纳指跌幅0.50%，报23474.349点。欧洲STOXX 600指数收涨0.09%，报589.25点，时隔一个交游日再创收盘历史新高。

A股：上证指数收报3965.28点，涨0.04%。深证成指收报13537.10点，跌0.49%。创业板指收报3222.61点，跌0.66%。 

债市：好意思国10年期国债收益率跌1.56个基点，报4.1121%。两年期好意思债收益率跌1.63个基点，报3.4627%。

商品：COMEX黄金期货跌4.47%，报4349.20好意思元/盎司。COMEX白银期货跌7.41%，报71.475好意思元/盎司。COMEX铜期货跌4.62%，报5.5695好意思元/磅。WTI 2月原油期货收涨1.84%，报58.08好意思元/桶。

全球重磅

央行副行长陆磊：新一代数字东谈主民币计量框架、管束体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日慎重启动实行。中国东谈主民银行副行长陆磊发文称，《对于进一步加强数字东谈主民币管束工作体系和关联金融基础设施建设的举止决议》从机制上明确了数字东谈主民币将从数字现款时间迈入数字进款货币（Digital Deposit Money）时间。异日的数字东谈主民币是中央银行提供时期提拔保险并实行监管、具有交易银行欠债属性，以账户为基础、兼容分散式账本时期脾气，在金融体系内刊行、训诲的当代化数字支付和训诲技能，具备货币价值程序、价值收藏、跨境支付职能。

白银跳水，狐疑四起，有华尔街大行扛不住了？现货白银周一早盘演出过山车行情之际，国外应酬平台传说称某系统重要性银行因白银期货空头爆仓，未能支付23亿好意思元追加保证金而被强制平仓，好意思联储弥留注资340亿好意思元救市。有揣测以为涉事方为欧洲大行。分析骄矜，即便传说属实，以某欧洲大行3300亿好意思元流动性储备，77.5亿好意思元开销压力可控，“不至于激励收歇”，但也要警惕市集可能解任"先卖后问"的惊惶逻辑。

国投白银LOF盘中巨震，跌停价直线飙升至涨逾9%。国投白银LOF周一公告称，投资者淌若盲目投资于高溢价率的基金份额，可能靠近较大耗费。而国投白银LOF的基金份额净值高潮幅度跑输白银期货指数走势。而场内交游投资者却以白银期货走势为锚，参与国投白银LOF的交游，将国投白银LOF的二级市集价钱一起推高，大幅偏离基金份额净值，形成溢价幅度的进一步扩大。

白银为何倏得跳水？对冲基金宿将提前警示了五大短期风险。对冲基金宿将Campbell警广告银靠近税收驱动的年底抛售、好意思元走强压力、保证金上调缩小杠杆、时期面超买及铜替代恐吓等短期风险。此外，彭博商品指数1月再平衡将迫使被迫基金抛售相配于白银期货市集9%未平仓合约的头寸。

特朗普：正斟酌以“严重溺职”为由告状鲍威尔，1月或公布下任好意思联储主席东谈主选。特朗普暗意，他照旧有了一位心目中的好意思联储下一任主席东谈主选，但并不急于告示，可能会在1月告示。他还再次提到，我方可能会除名现任好意思联储主席鲍威尔，正在斟酌就好意思联储正在进行的一项翻修工程，以“严重溺职（gross incompetence）”为由对鲍威尔拿告状讼。

俄罗斯称乌91架无东谈主机伏击普京官邸，泽连斯基否定，特朗普“很不满”。俄外长称，俄方已确定抗拒的目的，俄不规划退出谈判程度，但斟酌到乌政府转向国度恐怖主义，将调理谈判态度。俄方称，特朗普与普京通话时领会，他与泽连斯基会晤时提议乌方不要试图争取喘气之机，并线路普京官邸遭袭将影响好意思方与泽连斯基同事格式；俄方本旨特朗普对于俄乌和平条约谈判已参预临了阶段的说法。特朗普称在乌收场和平仍有些相配辣手的艰辛。泽连斯基称，特朗普证据向乌提供安全保险、以及冲突收场后经济援助决议。

好意思军初度伏击委内瑞拉陆地目的？特朗普称好意思军破坏一“大型设施”。特朗普未提供伏击的更多细节，仅称“两天前”破坏了一座与船只关联的"大型工场或大型设施"；有好意思国官员称他指的是毒品设施；白宫未恢复置评请求。报谈传出后，原油刷新日高，好意思油涨近3%。

特朗普会晤内塔尼亚胡，就伊朗核问题再次发出恐吓。特朗普恐吓称，淌若伊朗不绝发展弹谈导弹，他提拔对伊朗发动打击；淌若伊朗发展核兵器，他提拔对伊朗发动快速打击。

华尔街一致预期2026好意思股不绝涨，无东谈主看空，资深策略师对共鸣感到担忧。据彭博看望骄矜，21位策略师无一看空，预测标普500指数2026年将平均高潮9%，收场连续第四年高潮，创近二十年最长连涨记录。此前看空的摩根大通等机构已透彻转向，上调目的至7500点。但资深策略师告诫：当统共东谈主皆乐不雅时反而令东谈主担忧，少数严慎声息辅导高估值、好意思联储政策、关税等风险。

“大模子第一股”智谱：香港IPO订价116.2港元，拟刊行逾3700万股。智谱华章科技股份有限公司请求通过香港IPO刊行高出3700万股股票，刊行价每股116.20港元，预计股票将从1月8日运行交游。

报谈：Meta数十亿好意思元收购Manus，肖弘将出任Meta副总裁。据悉，Meta以数十亿好意思元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应。这是Meta成立以来第三大收购，消耗仅次于WhatsApp和Scale AI。在Meta收购前，Manus正以20亿好意思元估值进行新一轮融资。“快到还怀疑过这是不是一个假的offer。”真格基金结伴东谈主、蝴蝶效应公司天神投资东谈主刘元说，这次收购谈判在极短时分完成，前后不外十余天。

“我可能早了，但没错！”大空头Burry再次逆市而为，作念空AI双雄英伟达和Palantir。《大空头》原型Michael Burry再次逆市作念空英伟达与Palantir，坚称AI飞扬是重演的互联网泡沫。他膺惩英伟达通过管帐逻辑阴私了客户异日的金钱减记风险，直指其官方恢复逻辑存在误导。尽管常被质疑“预测过早”，Burry仍遵从其看跌逻辑，称“我可能早了，但没错！”

研报精选

Lyn Alden：白银2026年可能冲击100好意思元，但不再是“低风险高答复”契机。宏不雅策略师Lyn Alden指出，受财政主导和货币贬值驱动，白银有望在2026年挑战100好意思元大关，但其“低风险高答复”的非对称交游时间已闭幕。跟着估值迟缓成立，白银刻下已参预涨跌概率更平衡的“对称阶段”。她强调，岂论来岁白银是冲高至100好意思元照旧回调至40好意思元，皆不会令东谈主感到恐慌。

银价200好意思元新逻辑？金融作者John Rubino预言科技巨头将掀翻“矿山收购潮”。John Rubino揭示白银暴涨背后正演出“科技巨头买矿”新逻辑：特斯拉、谷歌等巨头为应付供应风险，正转向径直并购什物银矿以锁定资源，“也许特斯拉会买劣等一银业公司”。在三星固态电板等刚需驱动下，白银已堕入“不行赢得”的缺少危急。Rubino预测银价重置目的为200好意思元，并预警本周“会有大波动”。

一盎司白银忽视贵过一桶油！商品市集的“新霸主”来了？白银价钱在2025年冲突45年记录，一盎司白银价钱已高于一桶原油。自1983年WTI原油期货交游启动以来，白银价钱陆续高于原油的情形极为忽视，仅在2020年疫情期间片时出现过两次。白银在工业需求与投资需求双重驱动下的弘扬强势，而原油市集因供应多余和能源转型压力而陆续。

总结预测

2025年九大AI巨头，乱成一锅粥：OpenAI牵手亚马逊，滚球app官网下载微软却在买Anthropic模子。2025年AI产业参预“全栈”整合年，九大巨头在推论东谈主形机器东谈主与硬件版图的同期，堕入更复杂的相互依赖。谷歌凭借TPU和Gemini 3成为中枢供应商；OpenAI通过多云配合开脱微软依赖；Meta在开垦最初但模子受挫；xAI与Anthropic快速追逐。这场深度的产业链重塑，令各方在追求寂寥与相互制衡中重构竞争鸿沟。

2025年中国十大交易事件全清点：DeepSeek通宵爆火、Labubu引爆全球抢购潮、“史诗级”外卖大战。2025年中邦交易在激变中重塑逻辑，DeepSeek以极致性价比引爆全球AI成本翻新，国度队祭出“平准基金”稳住金融大盘。交易战场硝烟四起，京东突袭外卖红海，阿里押注C端AI，泡泡玛特凭Labubu投诚全球。硬科技领域更是喜信频传：L3自动驾驶慎重开拔，国产GPU集体IPO，核聚变与交易航天迎来硬核冲突。

景林金钱年末发声：2026年将是AI另一个元年，国际资金在回流中国金钱。

国内公司

中芯国际：拟向5名股东刊行5.47亿股股份购买中芯朔方49.00%股权，交游价钱406亿元。

亿航智能VT35在合肥完成初度公开悠扬。

国外宏不雅

好意思联储新主席5月上任“利好出尽”？野村：来岁7-11月的好意思国市集“需要至极警惕”。野村预计，好意思联储新主席将在6月主导一次降息，但跟着好意思国经济复苏，FOM里面可能浓烈反对进一步降息，这种政策分歧不仅会减弱市集对新主席的信心，还可能激励好意思联储与特朗普政府之间的焦虑相关。这种不确定性预计将在来岁7月至11月靠近爆发，届时市集可能出现“逃离好意思国金钱”的趋势。

日本央行12月会议纪要以为“推行利率依然很低”，暗意更多加息。会议纪要明确骄矜，日本央行的政策利率尚未达到中性水平。一位委员指出，不错说距离中性利率水平仍有相配距离。经济学家预计日本央行将在约六个月后再次加息，大量东谈主以为本轮加息周期的非常利率为1.25%。

国外公司

野村：AI需求就怕刚劲，内存超等周期预计将至少陆续到2027年。野村预测内存“超等周期”将延续至2027年，主因是AI工作器与企业级SSD需求超预期爆发。由于大领域产能开释需待2028年，供需缺口将推动DRAM价钱大幅高潮。野村上调了三星及SK海力士的盈利预期，以为通用存储盈利智商已并排致使突出HBM。

英伟达Jim Fan：机器东谈主领域还处于宏大状态，连发展主见皆有可能是错的。Jim Fan线路，机器东谈主硬件可靠性成为软件迭代最大进攻，行业标准缺失导致评估体系宏大，刻下主流的视觉-话语-动作模子（VLA）时期门道"嗅觉不合"，其基于视觉话语模子（VLM）的预检会格式与机器东谈主推行需求存在根人道错位。他线路正押注于视频世界模子行动替代决议。

为“星际之门”铺路？软银拟收购DigitalBridge，锁定千亿级数据中心金钱。软银正就收购私募股权公司DigitalBridge伸开深远谈判，两边现在尚未达成最终条约。受此音讯提振，DigitalBridge股价盘前大涨45%。若告捷收购，软银将径直掌抓其旗下超千亿好意思元的数据中心金钱。此举被视为软银鼓励“星际之门”AI算力容貌、强化数据基础设施布局的重要战术举措。

Cybertruck一再跳票后，特斯拉大砍高镍电板材料订单，韩国L&F供货合同缩水99%。因Cybertruck容貌脱期及特斯拉出产策略调理，其供应商韩国L&F公司订立的3.83万亿韩元高镍正极材料合同被削减至仅973万韩元，缩水约99%。该材料原商量用于Cybertruck电板，但车型推迟及消费者偏好转变导致推行需求暴减。此外，《通胀削减法案》等政策变动也影响了特斯拉的采购商量。

印尼“镍王”阿里夫的崛起之路：不到十年，从小交游员到“掌抓宇宙三分之一镍矿”贸易。他是全球最大镍出产国最遁藏的掌权者，手抓7.1万公顷矿权，掌控着印尼宇宙三分之一的镍矿石贸易，年交游额超30亿好意思元。阿里夫在十年间从嘉能可庸碌交游员跃升为行业巨头。然则，跟着印尼新总统普拉博沃开启采矿业整顿与权柄重构，这位“隐形镍王”正靠近政策转向带来的严峻挑战。

1、数字东谈主民币 | 据央视新闻报谈，中国东谈主民银行照旧出台《对于进一步加强数字东谈主民币管束工作体系和关联金融基础设施建设的举止决议》，新一代数字东谈主民币计量框架，管束体系，运行机制和生态体系将于2026年1月1日慎重启动实行。

点评：数据骄矜，限制2025年11月末，数字东谈主民币累计处理交游34.8亿笔，累计交游金额16.7万亿元。通过数字东谈主民币App开立个东谈主钱包2.3亿个，数字东谈主民币单元钱包已开立1884万个。多边央行数字货币桥(mBridge)累计处理跨境支付业务4047笔，累计交游金额折合东谈主民币3872亿元，其中数字东谈主民币在各币种交游额占比约95.3%。国泰海通证券以为，数字东谈主民币的快速发展，将给银行IT系统，支付生态以及硬件钱包，金融机具等基础设施配套产业，带来发展机遇。

2、被迫元件 | 据机构草根调研，某被迫元器件大厂，自2026年1月1日起对部分产物价钱进行适度调理，电阻类惯例电阻全体上调，电感类磁珠，铁氧体电感等品类全体上调，其他如明锐元件，保护元件，瓷介电容等产物左证材料涨幅情况具体调理。

点评：谋划机构以为，国内被迫元件厂商四季度对部分产物进行两次加价，且加价覆盖产物，客户均进一步扩大。加价虽主要以成本传导为目的，但AI对被迫元件用量增多极大，带动行业全体稼动率进步。现在，被迫元件价钱全体处于低位，在需求回暖叠加原材料价钱高潮的大布景下，被迫元件厂商后续加价能源强，有望开启新一轮加价周期。

3、机器东谈主 | 宇树科技告示，京东与宇树科技推出的首家线下门店将于12月31日在北京慎重开业。该店将靠近展示了宇树Go2四足机器狗、G1东谈主形机器东谈主等多款明星产物。门店还树立了千里浸式互动体验区，用户在店内体验机器东谈主产物后，可径直在门店完成购买，也不错通过扫描商品二维码直达官方小顺次自助下单，礼聘门店自提或由京东配送到家。此前，宇树已在京东线上商城开设官方旗舰店，上架了G1、R1东谈主形机器东谈主，以及Go2机器狗等产物。

点评：证券时报指出，东谈主形机器东谈主大厂线下门店的通畅不错更好的考证信得过应用场景，并加速产物迭代与标准化，构建品牌与生态，为大领域商用奠定经济可行性基础。行动具身智能理念念载体的东谈主形机器东谈主，正迎来前所未有的交易化“拐点时刻”。TrendForce日前发布的趋势预测称，2026年将是东谈主形机器东谈主迈向商用化的重要一年，全球出货量预估年增逾7倍，冲突5万台。东谈主形机器东谈主加速爆发驱动下，产业链中枢要领公司望陆续受益。

4、核聚变 | 据证券时报，2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办。这次大会将在合肥庐阳区聚变堆主机重要系统综协谋划设施（CRAFT）园区召开，主题为“聚核之力，创见异日”大会旨在促进核聚变产业链落魄游协同创新与效果滚动，届时核聚变产业资金、产业时期合作有望加速。

点评：报谈指出，可控核聚变在顶层经营中初度列入异日产业，且现在行业本钱开支泄漏参预到上行周期。安徽合肥已建周密球最初的聚角色置集群，依托EAST、BEST、CRAFT等要紧大科学安装，覆盖磁拘谨聚变的多个重要时期要领，产业链已形成较为完备的闭环，区域聚变关联专利数目占宇宙总量的37%。AI算力催生电力需求，可控核聚变行动“终极能源”重要性增多，行业已参预“工程可行性考证”阶段，系列实验堆参预密集的开垦采购、招标和建设阶段，产业链上游的材料和中游的中枢开垦供应商将迎来订单开释。

5、物流 | 据中证报，市集监管总局、国度发展纠正委、交通运送部、商务部、国度数据局、国度邮政局揣测印发《当代物流标准化重心使命商量（2025—2027年）》，靠近部署5大板块、101项国度标准研制任务，相沿纵深鼓励宇宙解救大市集建设。重心面向国度物流重要、物流园区、仓储配送中心等重要物流基础设施，加速研制基础设施功能假想、工作智商、数字化评价等标准，进步物流基础设施联通水平，健全“通谈+重要+收罗”当代物流运行体系。

点评：报谈指出，当代物流产业行动国民经济的“筋络”，在“十四五”期间取得了显赫确立，市集领域连续10年位居世界第一，并正朝着智能化、绿色化、会通化的高质料发展主见迈进。2025年，我国社会物流总和预计达到380万亿元，物流业总收入高出14万亿元。东谈主工智能、物联网、大数据等时期深度渗入物流全链条，AI在物流领域的渗入率冲突50%。当代物流产业正从领域膨胀向质料进步退换，通过数智化、绿色化、会通化转型，为构建新发展花样、推动经济高质料发展提供有劲相沿。

6、可回收火箭 | 据IT之家，我国民营火箭公司“新空间航天”告示，慎重启动赤兔1号运送火箭回收与重迭使用重要时期工程测试，意味着新空间航天在“低成本、高可靠、可重迭使用”航天时期门道上的中枢智商正在加速落地。经由一年对回收舱电子电气及软件系统的调试与升级，2026年新空间航天将重心开展回收舱的发动机吊挂系统、推力约束系统、姿态约束与安全着陆时期的推行悠扬考证，闭环构建好意思满的可回收火箭时期体系。新空间航天在赤兔系列火箭假想初期即把“回收智商”行动底层工程目的。

点评：中证报指出，火箭回收时期通过让一级火箭精确复返、重迭诳骗，可将单次辐照成本从千万好意思元级压降至百万好意思元级。刻下火箭回收时期正从时期考证阶段向交易化落地阶段过渡。2025-2026年是重要节点，多家企业商量在2026年前收场可回收火箭首飞，若告捷将符号中邦交易航天慎重参预可重迭使用时间。中国火箭回收市集虽靠近时期挑战，但政策提拔、市集需乞降产业基础为行业发展提供了坚实相沿。

7、氢能源 | 据中国能源网，12月28日，由明阳集团揣测深圳能源共同打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能示范容貌取得要紧冲突——机组收场纯氢发电并保持结识运行。这符号着全球首个30MW级“电—氢—电”实证示范容貌告捷从蓝图迈向现实。

点评：中证报指出，纯氢发电，志着氢能正从一种远景众多的清洁能源办法，快步走向领域化、实用化的能源舞台中央，其中枢价值在于为可再生能源的大领域、长周期存储提供了可行的惩办决议，通过构建“源网荷储”一体化体系，有用惩办新能源的波动性和弃电问题。

上期所：12月30日收盘起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调理为15%，同期调理保证金比例。

好意思联储公布货币政策会议纪要。

好意思国10月20座大城市房价。

五一视界、林清轩港股预计于12月30日挂牌上市。

<全文完>

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