一场本钱游戏，终以拘留完了。

本文 4800 字，约 6.8 分钟作家 | 阿布   裁剪 | 吾东说念主起原 | # 融中财经

（ID：thecapital）

2026 年春节假期的前一天，年味渐浓，石家庄的寒风却吹透了东旭集团的光环。2 月 13 日晚间，上海嘉麟杰纺织品股份有限公司一纸公告，冲破了这份无理的舒适——公司履行限度东说念主李兆廷被石家庄市公安局奉行拘留，关系案件正在拜谒流程中。

公告中零散说起，末端露馅日，公司未收到协助拜谒陈诉，限度权未变，李兆廷未在公司担任任何职务，分娩霸术一切正常，此事不会产生首要影响。

但这份看似牢固的声明，终究笼罩不住"东旭系"早已千疮百孔的真相，也为这位也曾的石家庄首富，画上了一说念暗澹的停止符。

谁也不会预想，这位曾以 235 亿身家登顶石家庄首富、口中常念"实业报国"的企业家，会以这么一种格式废除。他的东说念主生，从军工大院的少年到国企高管，从创业黑马到本钱英豪，再到如今的阶下囚，每一步都充满了戏剧性，却也早已埋下了坍塌的隐患。

大院少年闯江湖

从国企副总到创业黑马

1965 年，李兆廷缔造在河北新乐一个军工大院，父母都是当地军工企业的职工。"以厂为家"的活命，在他心中当前了深深的烙迹，也塑造了他早期求实、刚毅的秉性——"在大院里，什么都有，即是一个小社会"，多年后，李兆廷仍会说起这段过往。

上世纪 80 年代，大学生照旧稀缺资源，1986 年，毕业于河北工业大学机械工程系的李兆廷，被顺利分派到石家庄天同柴油机有限公司（原石家庄市柴油机厂），成为又名宽敞本领员。彼时的他，莫得安于"铁饭碗"的牢固，凭借塌实的本领和过东说念主的才气，在国企的平台上快速成长。

短短 11 年，他从下层本领员一皆逆袭，30 岁时就坐上了副总司理的位置——要知说念，在他之前，厂指导班子里最年青的成员也已年过半百。这么的擢升速率，在那时的国企系统里，号称外传。悉数东说念主都认为，惟有再熬几年，李兆廷不详率能在 40 岁前执掌这家老牌国企，领有一份牢固且光鲜的东说念主生。

但李兆廷的贪念，远不啻于此。1997 年，亚洲金融危急的寒风席卷寰宇，好多企业举步维艰，李兆廷却作念出了一个战栗悉数东说念主的决定：辞职下海，创业做生意。这一年，他 32 岁，带着从柴油机厂带出的 20 多名老辖下，还有配头李青的奉陪，一同开启了创业之路，东旭集团的前身，也在此时悄然缔造。

初创时代的东旭，办公时事仅仅石家庄一处朴素的民宅，条款爽脆，资金着急。李兆廷带着十数位本领大家，从电子玻壳开导的引进与本领转换脱手，小数点积贮教养和资金，在夹缝中沉重求生。彼时的他，满心都是"作念实业"的初心，信赖本领能改革运说念，也能确立一番行状。

机遇老是留给有准备的东说念主。凭借对行业趋势的机敏判断，李兆廷率领东旭快速解围，到 2004 年，东旭仍是成为国内最大的 CRT 装备制造商，市集占有率超越 50%，在行业内站稳了脚跟。但李兆廷并莫得停驻脚步，他机敏地察觉到，CRT 产业行将走向调谢，平板炫耀产业才是将来的风口。

2003 年起，李兆廷刚劲推动东旭转型，从"彩电产业链"纵身跃向"液晶电视产业链"，全力布局玻璃基板制造——这是那时被日本、韩国企业经久把持的要津政策材料，亦然我国平板炫耀产业的"卡脖子"穷苦。"咱们的指标，即是要成为中国的康宁。"在一次里面会议上，李兆廷口吻坚定，重重地拍响了会议桌。

这份底气，最终化作了实确实在的结果。

2008 年，东旭集团顺利搭建起国内首条液晶玻璃基板分娩线，一举冲破了日韩企业的把持，音信传出，悉数这个词行业为之振荡。那些也曾对中国本领嗤之以鼻的跨国企业，第一次感受到了来自中国企业的胁迫。而李兆廷"实业报国"的光环，也在此时愈发凝视，不仅赢得了市集的信任，更取得了地方政府的纵欲维持。

2010 年，李兆廷的东说念主生迎来了至关垂危的出动点。这一年，东旭集团顺利完成对老牌上市国企石家庄相持集团的重组与控股，李兆廷出任相持集团董事长。随后，相持集团改名为东旭光电，成为李兆廷旗下的第一家上市公司——一位从国企下野的本领员，如今反偏激来收购了一家国企，这一"兼并巨兽"般的本钱运作，让李兆廷马上在河北商界崭露头角，申明远扬。

而后，百家乐app李兆廷的买卖疆城加快扩张。2015 年，他斥资近 24 亿元收购宝安地产 29.88% 股权，成为控股激动后，注入光伏发电资产，将其改名为东旭蓝天；2016 年，通过股权受让、投票权寄予、增持等多种格式，付出约 14.7 亿元代价，拿下上海上市公司嘉麟杰的限度权。至此，"东旭系"成型，李兆廷手持三家上市公司，买卖帝国初具畛域。

2019 年，是李兆廷东说念主生的巅峰时刻。这一年，他以 235 亿元的身家，登顶石家庄首富，巅峰时代，他与配头李青的资产共计超越 220 亿元，位列胡润寰球富豪榜第 837 位。

彼时的东旭集团，早已不是往常阿谁民宅里的小作坊。据东旭集团官网炫耀，集团总资产超 2500 亿元，职工近 23000 东说念主，旗下东旭蓝天自持光伏电站 57 个，并网装机容量约 1GW，2017 至 2023 年畅达七年上榜"寰球新动力 500 强企业"。李兆廷常说，要"感德作念东说念主、敬业作念事"，还将"红色责罚"融入企业血脉，强调"战友精神"，宣称企业的发展要紧跟国度政策，践行"实业报国"的初心。

本钱迷局难自拔

杠杆游戏埋祸根

鲜为东说念主知的是，在李兆廷熠熠生辉的气候之下，一场宽敞的本钱泡沫，正在悄无声气地扩张。尽管东旭集团一直标榜我方"深耕实体产业"，但李兆廷的心念念，早已缓缓偏离了实业初心，转向了激进的本钱运作，一场"告贷 - 收购 - 质押 - 再告贷"的杠杆游戏，就此拉开序幕。

李兆廷的本钱布局，远比外界设想的更为激进。他和那时申明显耀的"德御系"，有着千丝万缕的关系。"德御系"是晋中商东说念主田文军限度的本钱家数，热衷入股金融机构，通过本钱运作快速扩张，2017 年末，"德御系"危急爆发，债务畛域高达数百亿元。2018 年，东旭集团主动参与"德御系"的债务重组，也由此邻接了"德御系"在山西的部分银行资源，殊不知，这一决定，也让东旭集团一步步堕入返璧务泥潭。

和"德御系"雷同，李兆廷也相配热衷于入股金融机构，为我方的本钱游戏铺路。2015 年 5 月，滚球app官网下载东旭集团出资 4.7 亿元，参与建设西藏金融租借有限公司，打造了国内首家由民企控股的金融租借公司；2017 年 3 月，东旭集团大举入主衡水银行和金鹰基金，永别持股 50.03% 和 48.5%，将金融疆城进一步扩大。这些金融平台，其后都成为了东旭集团出动资金、绕过监管的垂危通说念。

与此同期，李兆廷的扩张脚步，运行变得盲目而任意。2017 年 3 月，东旭光电以 155 亿元的天价，收购了上海申龙客车有限公司 100% 股权，这一来回，被誉为"客车行业史上最大畛域的并购事件"。

在收购新闻发布会上，李兆廷满怀信心肠宣称："新动力汽车无疑代表着将来的发展场所，东旭集团在此领域定将展现超卓的动作。"凭据两边商定，申龙客车需在 2017 至 2019 年间，永别已毕不低于 3 亿元、4 亿元、5.5 亿元的净利润。

但是，这场豪赌，从一运行就注定了失败。申龙客车不仅莫得已毕事迹得意，反而连接弃世，2017 至 2019 年三年累计弃世超越 4 亿元。2022 年上半年，申龙客车已毕营业收入 2.3 亿元，净利润却弃世 5638.84 万元，与收购时的预期相去甚远，155 亿元的参加，确实打了水漂。

除了新动力汽车，李兆廷还将眼神投向了那时炙手可热的石墨烯产业。2017 年 7 月，东旭光电重磅推出寰球首例石墨烯基锂离子电板产物——"烯王"，李兆廷切身现身发布会，大声断言："石墨烯将重塑世界方式。"一时辰，市集一派欢娱，东旭集团的股价也随之高涨。2019 年，东旭集团在石墨烯领域的营业收入达到 1.81 亿元，同比激增 169.43%，看似远景大好。

但淆乱事后，终究是一地鸡毛。石墨烯的产业化进度远比设想中沉重，本领瓶颈难以突破，市集需求也远未达到预期。到 2022 年，东旭集团石墨烯关系业务的收入暴减至 1181.5 万元，确实不错忽略不计，这场看似光鲜的产业布局，最终也沦为了一场炒作。

李兆廷堕入了悉数扩张型企业家的通病。在主营业务尚未绝对雄厚的情况下，盲目涉足多个未知领域，用本钱泡沫笼罩实业的不及。而复旧这一切的，恰是高杠杆和无理的财务数据。他将东旭光电、东旭蓝天的股票高比例质押，质押率一度高达 92.3% 和 99.35%，确实将手中的股权全部套现，用于收购新公司、扩大畛域，然后再用新公司的股权质押，陆续融资，杠杆越加越高，泡沫越吹越大。

无理的茂密，终究难以弥远。

2020 年 7 月 1 日，东旭集团露馅 2019 年财报，这份财报透顶战栗了市集：往常营收 334 亿元，弃世却高达 310 亿元。东旭集团评释称，多数弃世源于收入下落、财务用度高涨和资产减值增多，其中，2019 年财务用度高达 81.15 亿元，同比增长 70%，信用与资产减值共计 194.98 亿元。

更令东说念主战栗的是资金的"挥发"速率。2018 年末，东旭集团账面现款还有 561 亿元，2019 年中报时仍有 368 亿元，但到了 2019 年底，现款仅剩 69.69 亿元，一年间，近 500 亿元现款不翼而飞。

与此同期，东旭集团"存贷双高"的怪象也逐渐泄露——账面趴着多数现款，却管事着高额债务，还每每出现债务失约的情况。2019 年 11 月，上海计帐所发布公告，称未收到东旭光电中期单子的付息资金，东旭集团的资金链危急，细腻浮出水面，而背后的财务作秀和资金占用问题，也运行被监管部门诊治。

作秀露馅帝国倾倒

首富废除成泛论

纸终究包不住火。跟着监管部门的深远拜谒，李兆廷主导的"东旭系"财务作秀、资金占用、诓骗刊行等一系列违警违游记为，被透顶揭开了面纱，一个靠无理数据堆砌起来的买卖帝国，运行轰然坍塌。

据证监会关系派出机构的拜谒结果炫耀，2015 至 2019 年间，在李兆廷的主导下，东旭集团通过编造业务、无理记账等格式，大肆进行财务作秀，累计虚增收入 478.25 亿元，虚增利润 130.01 亿元，最高单年度虚增货币资金更是高达 447.9 亿元。依托这些无理的财务数据，东旭集团在 2018 年诓骗刊行公司债券 35 亿元，旗下东旭光电在 2017 年欺骗股票非公开刊行核准，违警募资 75.65 亿元，用诓骗的格式，连接守护着本钱游戏的运转。

除此以外，东旭集团还经久非霸术性占用东旭光电、东旭蓝天的资金，末端案发，未退回的金额共计高达 169.59 亿元，加上其他挪用资金，总和至少达到 285 亿元。这些资金，通过东旭财务公司、西藏金租等东旭系限度的金融平台，被奥妙出动，绕过监管，用于填补并购弃世、偿还债务和陆续扩张，而两家上市公司的正常霸术，也因此受到了严重影响。

高杠杆的游戏，一朝资金链断裂，便会全盘皆输。

危急爆发后，监管部门的处罚相继而至。2025 年 3 月 16 日，李兆廷因涉嫌信息露馅违警违纪，被证监会立案拜谒；3 月 28 日，东旭蓝天收到行政处罚奉告书，拟被罚 11.71 亿元；6 月 6 日，河北证监局、深圳证监局细腻作出处罚决定，关系主体共计被罚约 17 亿元，创下连年本钱市集单案处罚款额新高。其中，东旭集团被罚 5.83 亿元，东旭光电被罚 3.9 亿元，李兆廷个东说念主被罚 5.89 亿元，同期，他与其他四东说念主被选择毕生证券市集禁入要领，恒久失去了进入本钱市集的经验。

伴跟着处罚的到来，"东旭系"的上市公司也相继废除。2024 年 10 月 11 日，东旭光电股价畅达 20 个来回日低于 1 元，被强制退市；2025 年 4 月 30 日，东旭蓝天也步其后尘，细腻退市。也曾手持三家上市公司的"东旭系"，如今只剩下嘉麟杰一家，免强守护运营。据嘉麟杰 2025 年三季报炫耀，公司前三季度已毕营业收入 9.18 亿元，归母净利润 5199.58 万元，同比增长 205.46%，扣非净利润 4957.81 万元，同比增长 318.59%，呈现出逆势增长的态势，但这一切，都与李兆廷再无太多关联。

回望 2025 年元旦，李兆廷还在东旭集团的新年致辞中表情壮志："莫得谁比经历凌冬的东说念主，更期盼春天；也莫得谁比挺过凌冬的东说念主，更值得领有一个好意思好的春天。"彼时的他，有时还在期盼着东旭集团能走出逆境，迎来属于我方的"春天"。但他有时忘了，靠无理和诓骗堆砌起来的"春天"，从来都不会信得过到来。

2026 年新年，东旭集团的官方公众号，莫得了往年的新年致辞，只剩下一篇千里默的贺岁贴图。这份缺席，无声地预示着，这位昔日的石家庄首富，再也无法亲口诉说他的"春天"愿景。如今，李兆廷被照章拘留，案件尚在拜谒中，他亲手打造的买卖帝国，早已坍塌，也曾的 235 亿身家、无数荣誉，也都涣然冰释。

• 身家
• 收复
• 石家庄
• 滚球app
• 230亿